Free Cash Flow

Free Cash Flows (FCF) werden häufig zur Berechnung des Marktwertes eines Unternehmens verwendet. Dient der FCF – wie im Falle der Marktwertermittlung – Prognosezwecken kann er nach folgenden Schema ermittelt werden.

Die dargestellte Berechnung soll sicherstellen, dass der FCF den vom Unternehmen erwirtschafteten Einzahlungsüberschuss vor Berücksichtigung von Außenfinanzierungsmaßnahmen durch die Eigen- und Fremdkapitalgeber des Unternehmens repräsentiert. Damit wird die Trennung des Unternehmens in einen Leistungsbereich, für den der FCF prognostiziert wird, und einen Finanzierungsbereich, der die Maßnahmen der Außenfinanzierung durch Eigen- und Fremdkapitalgeber umfaßt, vollzogen. Der FCF stellt somit einen finanzierungsneutralen Cash Flow dar, der unter der Annahme vollständiger Eigenfinanzierung erwirtschaftet wird. Operative und nicht-operative Komponente Unterbleibt eine Aufspaltung in eine operative und nicht-operative Komponente kann der FCF auch aus einer Kapitalflußrechnung abgeleitet werden. Zu diesem Zweck ist die Summe der Cash Flows aus der Betriebstätigkeit und aus der Investitionstätigkeit um die Fremdkapitalzinsen zu erhöhen und um die darauf entfallende Unternehmenssteuerersparnis zu vermindern. Wenn es Sie interessiert, ob Ihr Unternehmen in der Lage ist, notwendige Investitionen auch in der Zukunft selbst zu finanzieren, so errechnen wir Ihnen gerne Ihren Free Cash Flow und analysieren Ihre individuelle Finanzierungssituation. „